exercices rentabilité investissement

APPLICATION N° 1

Un société de distribution envisage une nouvelle implantation. Le coût de l’investissement est évalué à 1 344 000€. La durée de vie retenue pour le calcul de rentabilité est de 6 ans. Ce nouveau magasin devrait générer les flux nets annuels ( cash flow) suivant.

année 1année 2année 3année 4année 5année 6
308 000348 000516 000432 000292 000280 000

Calculer le délai de récupération de cet investissement.

APPLICATION N° 2

Un magasin de surgelés investit dans un nouveau meuble réfrigéré pour développer ses activités glaces en élargissement son assortiment. Les recettes nettes supplémentaires (cash flow) ont été estimées à partir des chiffres d’un autre magasin du réseau qui s’est déjà équipé de ce meuble.
Le taux de rentabilité des capitaux investis minimum est de 8,25% dans le réseau. Le montant de l’achat HT du meuble auquel s’ajoute frais d’installation est de 350 000€.

CASH-FLOWS PREVUS

année 1année 2année 3année 4année 5
92 00094 00086 00082 00076 000

Calculer la VAN de ce projet . Conclure .

APPLICATION N° 3

Une enseigne investit dans un site marchand dont elle envisage l’exploitation sur 7 ans. Le montant investi est de 920 000. Les cash-flows annuels prévisionnels sont constants et estimés à 200 000€. Le taux d’actualisation retenu pour les calculs est de 10%.

1° – calculer la VAN

2° – calculer le taux de profitabilité. Conclure.

APPLICATION N° 4

Une société d’assurance décide de renouveler le mobilier et la décoration de son hall d’accueil et d’implanter une borne télématique pour l’information des clients. Le montant de cet investissement s’élève à 25 000€ HT. L’amélioration du service au client devrait assurer un développement du nombre de clients et générer les flux nets de trésorerie suivants :

– Année 1 : 8 200
– Année 2 : 8 800
– Année 3 : 9 400
– Année 4 : 10 000

A l’issue des 4 années la borne télématique pourra être revendue         6 000€.

Calculer la VAN en utilisant un taux d’actualisation de 8% et conclure sur la rentabilité

APPLICATION 5

Afin d’étendre son activité, le propriétaire d’un magasin de musique étudie 2 projets.

– Le premier projet entraîne un décaissement de 35 000€ payable 50% au comptant et 50% dans 3 ans. Les flux nets annuels de trésorerie supplémentaires seraient de 7000€ sur 8 ans

– Le deuxième projet entraîne un décaissement total de 48 000€, payables 2/3 au comptant, 1/3 dans 1 an . Les flux nets de trésorerie seront de 8500€ pendant 7 ans.

Quel est le projet le plus rentable en retenant un taux d’actualisation de 6%.

APPLICATION 6

Champion investit dans l’achat d’une structure réfrigérée pour présenter un assortiment de charcuterie. Vous disposez des informations suivantes :

Coût d’achat du meuble réfrigéré: 14 860€
– Amortissement en linéaire sur 4 ans
– Résultat d’exploitation supplémentaire avant amortissement et avant impôt sur le bénéfice : 5 424
– Taux d’imposition du bénéfice : 33%
– Taux d’actualisation 7%

1° – calculer le cash-flow annuel (flux net de trésorerie) espéré de cet investissement

2° – Calculer la VAN et le taux de profitabilité. Conclure.

 MINI CAS N° 1

Une société souhaite investir dans un centre d’appels pour développer par téléphone ses ventes d’extensions de garantie. Une étude interne a permis de collecter les informations fournies en ANNEXES.

1° – Calculer les flux nets de trésorerie sur la durée de vie de l’investissement

2° – Calculez la VAN du projet en retenant un taux d’actualisation de 10%. Conclure

N.B. ne pas tenir compte de l’I.S .

ANNEXE 1 : Ventes prévisionnelles en volume
année 1année 2année 3année 4année 5
50 00060 00070 00080 00090 000

Le prix de vente HT d’une extension de garantie est de 26€ en moyenne.

ANNEXE 2 : Données sur le projet

– Le montant HT de l’investissement est de 2 480 000€
– La valeur résiduelle est nulle
– Durée de vie : 5 ans
– Le centre est amortissable sur 5 ans Taux d’amortissement 20%.
– Les charges d’exploitation du centre sont estimés à 15€ par contrat, ces charges ne comprennent pas la dotation annuelle à l’amortissement.

  MINI CAS N° 2

Un réseau de magasins de distribution d’instruments de musique envisage d’implanter un nouveau magasin. Vous êtes chargé d’estimer la rentabilité de ce projet en vous aidant des données fournies en ANNEXE.

1° – Présenter un tableau des flux nets de trésorerie (Taux d’imposition du bénéfice 33%).
2° – Calculer la VAN du projet en retenant un taux d’actualisation de 12%. Conclure.

ANNEXE

– L’investissement est de 800 000€ correspondant à l’agencement du magasin. Les locaux sont loués.

– La durée de vie est de 8 ans

– Le CA induit par le magasin devrait être de 1 000 000€ par an et les charges correspondantes hors amortissement seraient de 800 000€

– La valeur résiduelle est considérée comme négligeable

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